WATS Acciones Ofrecemos productos innovadores, junto con el conocimiento del mercado y servicio al cliente, lo que se traduce en estrategias comerciales eficaces. Nuestro conjunto completo de herramientas con tecnología de última generación compatible con la ejecución eficaz y son personalizados para satisfacer sus objetivos comerciales. Nuestro equipo de estrategias con experiencia de diseño comerciantes que responden en tiempo real a las cambiantes condiciones del mercado, proporcionando: El acceso a todos los NEM centros de mercado, incluyendo lugares oscuros e iluminados a través de nuestro router inteligente análisis del índice cuantitativo propio en profundidad Totalmente de negociación algorítmica WATS Acciones características personalizables : Agencia, por eventos, y las capacidades de pares de comercio de comercio de transición y optimización cesta con nuestros algoritmos para la liquidación eficiente de la cartera totalmente automatizado y pares personalizables y módulo de propagación de comercio que pueden aceptar cualquier fórmula para varios valores WATS Comercio de color, una total transparencia en tiempo real portal de análisis comerciales entrega de la inteligencia cartera de mercado y para ayudar a las decisiones de negociación unidad diversificada conjunto de algoritmos Nuestra suite dinámica de algoritmos cubre todo el espectro de participación en el mercado, desde el sigilo para agresiva, por: Usando sofisticada precios a corto plazo y la previsión de volumen para mejorar la ejecución ayudar a descubrir liquidez oculta a través del acceso a varias piscinas oscuros cuidadosamente seleccionados Apoyando las transacciones de acciones individuales o cartera basada en el comercio Entérese WATS acciones algoritmos Conoce WATS algorithmsDark piscina estrategias de operación, la calidad del mercado y de la Universidad de Bienestar de Toronto - Rotman School of Management Barbara Rindi Universidad Bocconi y IGIER y CAREFIN Ingrid M. Werner La Universidad Estatal de Ohio - Fisher College de negocios 1 de diciembre de de 2015 muestran que cuando se añade un charco oscuro continua a un libro de órdenes que se abre sin liquidez, el libro y las tasas de relleno consolidados y aumento de volumen, pero la propagación ensancha, disminuye la profundidad y el bienestar se deteriora. Los efectos adversos sobre la calidad del mercado y el bienestar se mitigan cuando el libro-liquidez construye pero también lo son los efectos positivos sobre la actividad comercial. Todos los efectos son más fuertes cuando los comerciantes valoraciones son menos dispersos, acceso a la piscina oscura es mayor, el horizonte es más largo, y el tamaño tick relativo más grande. Número de páginas en PDF del archivo: 53 Palabras clave: oscuro piscina, límite del Libro de Ordenes, Clasificación Estrategias de Trading JEL: G10, G20, G24, D40 Fecha de publicación: Marzo 18, 2010 Último revisado: 7 de Enero, el año 2016 Cita sugerida Buti, Sabrina y Rindi , Barbara y Werner, Ingrid M. oscuro piscina estrategias de operación, la calidad del mercado y Bienestar (1 de diciembre de 2015). Revista de Economía Financiera (JFE), próximos AFA 2012 Reuniones Chicago Papel Charles A. Dados Centro de Trabajo No. 2010-6 Fisher College of Business Working Paper No. 2010-03-06. Disponible en SSRN: ssrn / o abstract1571416 dx. doi. org/10.2139/ssrn.1571416 Información de Contacto Sabrina Buti (Contacto Autor) Universidad de Toronto - Rotman School of Management (correo electrónico) 105 St. George Street Toronto, Ontario M5S 3E6 Canadá 1 416 946 0551 (teléfono) Japones financieros Watchdog Consultas Corretajes de HFT, dark pools de Japón regulador financiero está finalmente tomando una mirada a la negociación de alta frecuencia. Los Valores y la Comisión de Vigilancia de cambio comenzó la consulta de agentes de valores esta semana acerca de las operaciones comerciales de sus clientes HFT, cuya industria ha disfrutado de más de media década de crecimiento explosivo en la nación con poca orientación de regulación o control. El organismo de control financiero está pidiendo corredurías sobre los servicios que proporcionan, incluyendo el tratamiento preferencial y las diferencias en las tasas entre HFT y los clientes no HFT. El cuestionario de fecha lunes obtenido por Bloomberg News, también busca establecer si los clientes de alta velocidad tienen acceso a las piscinas oscuras y bajo qué condiciones. Se les pide a los corredores para responder por el 12 de febrero Este es el primer paso, dijo Takashi Hiratsuka, a cargo del Banco Resona Ltd. s división de gestión de activos en el grupo de comercio. Es un momento muy sensible para los participantes en el mercado que quieren ver si los reguladores encontrar ningún problema y, si lo hacen, qué reglas van a poner en marcha para hacer frente a esos problemas. La decisión se produce después de que las autoridades mencionadas comercio algorítmico en su informe anual de administración por primera vez el año pasado, después de haber sido criticado por hacer poco a los comerciantes de velocidad de la policía, que constituyen más de la mitad de las operaciones recientemente en septiembre. Al tomar estas medidas, Japón está alcanzando a otros mercados desarrollados que han aumentado su control durante el año pasado. La Unión Europea ha procurado que los comerciantes electrónicos más responsable, mientras que dicho organismo de control de Australia en octubre que iba a investigar el mercado de futuros después de realizar un segundo, revisión detallada de HFT en sus mercados. El operador de Cañadas mayor bolsa de valores aprobó el año pasado un badén para frenar el comercio en uno de sus lugares, mientras que en los EE. UU. de marzo de HFT propuso obliga a los comerciantes a registrarse con los reguladores. China dijo el año pasado que planea aumentar su supervisión de los operadores algorítmicos, incluyendo propuestas para una mayor divulgación y límites en el control remoto de máquinas comerciales del extranjero. HFT está bajo el microscopio de reglamentación en todo el mundo, dijo Larry Tabb, fundador y CEO de la firma de investigación Tabb Group LLC. Una mayor transparencia regulatoria sólo aumentará la confianza y hacer que el saludable mercado. Dicho esto, las empresas menos capitalizadas y menos estables van a desaparecer y los más fuertes sobrevivirán. HFT representó el 53 por ciento de las operaciones en la Bolsa de Valores de Tokio el 7 de septiembre, de acuerdo con Deutsche Bank AG. Eso es hasta de aproximadamente 10 por ciento a principios de 2010, cuando el intercambio cambió a un sistema de comercio más rápido. Un portavoz del organismo de control financiero dijo que las autoridades no podía ser contactado para hacer comentarios. Kiyotaka Sasaki, el alto funcionario en el SESC, dijo en septiembre que su agencia está muy interesado en HFT y que estaba monitoreando la industria para ver si se llevó a competencia desleal. Datos de ejemplo en el documento, el SESC define firmas de HFT como clientes que depositan los servidores de comercio en, o cerca del intercambio, que tienen rápido acceso electrónico directo a los del mercado, utilizar máquinas para hacer pedidos y que hacen pedidos rápidamente. La agencia está buscando en las estrategias dirigidas por empresas de HFT y el cuestionario pide a los corredores para proporcionar orden de la muestra y los datos comerciales. Las consultas acerca de si los corredores de comprobar la integridad de los pedidos antes de enviarlos y su capacidad para activar un interruptor para la operación de sus clientes en el caso de una emergencia son también objeto de examen. Los reguladores se beneficiarían de centrarse en el comportamiento de los comerciantes en lugar de sólo las herramientas de comercio, dijo Bill Hart, director de la Iniciativa de los mercados modernos, el HFT industrys grupo de defensa con sede en EE. UU.. mercado de Japón es muy simple en términos de la estructura del mercado ya que la mayoría de comercio se realiza en el TSE. Como resultado, hay relativamente pocos problemas con respecto a la estructura del mercado en comparación con los EE. UU. Otras preguntas incluyen cómo corredurías gestionar sus propios sistemas de negociación por cuenta propia alojados en los intercambios en el extranjero. Dark-piscina escrutinio incluye preguntas acerca del papel que desempeñan las firmas de HFT en los corredores de los mercados internos. Japón imposible tener un régimen de regulación real para fondos oscuros, dijo Andrew hacia arriba, la cabeza de la estructura del mercado de Weeden amp Co. en Greenwich, Connecticut. reguladores japoneses son probablemente buscando en la situación y dijo: ¿Cómo podemos asegurarnos de que tenemos las herramientas para regular la actividad en estos lugares antes de su aquí, es en la terminal Bloomberg. LEARN piscinas MOREEuropean oscuras Brace para los límites de todo el continente en el comercio de la Unión Europea sigue adelante con las nuevas regulaciones que podrían parar muchos de los continentes empresas más grandes de la negociación en piscinas oscuras, a pesar de que un alto legislador ha denunciado las reglas como inviable y los intercambios han dijeron que tendrán un impacto en el comercio de manera impredecible. La Autoridad Europea de Valores y Mercados hizo una concesión a sus críticos cuando se publicó la versión final de las bases para el Lunes. El regulador de los mercados EUs cambió una exención existente para los límites de negociación, por lo que está en juego en las empresas escaso volumen de negociación pueden cambiar más fácilmente las manos en las piscinas oscuras una vez que las nuevas normas entrarán en vigor en enero de 2017. La exención - llamado el intestino en escala renuncia - estacas permite al comercio en fondos oscuros y sin restricción. Ambos reguladores y operadores del mercado quieren asegurarse de que los inversores pueden negociar participaciones en empresas sin precios de las acciones se mueven en contra de ellos. Algunos locales criticaron ESMA para no reducir el umbral de la negociación por bloques para las poblaciones más negociados, que también son los continentes más grandes empresas. Todos los problemas fundamentales siguen siendo, dijo Steve Grob, director global de estrategia de grupo en Fidessa Group Plc. Theres una enorme punto medio en el que tu tienes algo eso es un gran bloque que nunca se envíe a un mercado iluminado, por lo que lo que ocurre con la liquidez Impacto Significativo Europa está imponiendo límites por la preocupación de que el aumento de piscinas oscuras - cuyo orden libros se mantienen en secreto - está haciendo que los precios en las bolsas públicas son menos precisos. Los grandes inversores, los defienden porque pueden encontrar privacidad al comercio de grandes bloques de acciones, en teoría conseguir mejores precios, ya que su más duro para olfatear sus estrategias en la oscuridad. Los umbrales son todavía demasiado grande, sobre todo para acciones de gran capitalización, dijo Rob Boardman, director general para Europa de la Inversión Technology Group Inc., que opera un pozo oscuro. Si intenta enviar un pedido en estos tamaños en el mercado iluminado, usted podría tener un impacto significativo en el mercado. Bajo las reglas, las plataformas de comercio de acciones privadas no será capaz de operar una acción dada Companys durante seis meses en caso de un total de 8 por ciento de su volumen se negocia en piscinas oscuras durante los 12 meses anteriores. Además, cualquier charco oscuro que se encarga de 4 por ciento de una población determinada durante un año y luego se detendrá de la negociación durante seis meses. Los mercados más seguros El número de centros de negociación para las acciones europeas subieron después de la UE revisó sus reglas en 2007 para romper el monopolio de los intercambios sobre el comercio de acciones. Las tapas-piscina oscura son parte de un conjunto de medidas reguladoras más amplia denominada MiFID II. La revisión tiene muchos objetivos, entre ellos haciendo que los mercados más seguros en las secuelas de la crisis financiera de 2008. ESMA optó por seguir adelante con los límites en el comercio-charco oscuro, incluso después de un destacado miembro del Parlamento Europeo, dijo a principios de este año que la tapa de doble volumen no funcionará. Markus Ferber es el legislador responsable de supervisar el trabajo sobre las nuevas normas. El Parlamento Europeo tiene que aprobar los reglamentos Esmas para que surtan efecto en el inicio de enero de 2017. La Bolsa de Londres Group Plc también ha criticado las tapas. LSE investigación - basado en datos de 2014 - muestra que el comercio-charco oscuro sería imposible para casi todos los UKs 100 mayores compañías listadas cuando el nuevo sistema entre en vigor, Brian Schwieger, jefe de acciones en el operador bursátil , dijo en abril. Como parte de las reglas finales, ESMA confirmó que recopilar datos en acciones comerciales de cada lugar dos veces al mes y luego combinar las operaciones de la piscina-oscuro para determinar si debe dejar de operar oscuro. La Comisión Europea, el Parlamento Europeo y el Consejo todos tienen la capacidad de rechazar partes de la MiFID II. Si ellos no, las normas elaboradas por la ESMA entrarán en vigor a principios de 2017. Antes de su aquí, es en la terminal Bloomberg. APRENDER Moredo oscuras piscinas Harm Precio Descubrimiento Haoxiang Zhu Instituto de Tecnología de Massachusetts (MIT) - Escuela de Administración Sloan del National Bureau of Economic Research (NBER) de 16 de noviembre de, 2013 Próxima, revisión de estudios Financiera Resumen: piscinas oscuros son los sistemas de comercio de acciones que no lo hacen mostrar públicamente órdenes. dark pools ofrecen posibles mejoras en los precios, pero no garantizan la ejecución. comerciantes informados tienden a operar en la misma dirección, multitud en el lado pesado del mercado, y se enfrentan a un mayor riesgo de ejecución en la piscina oscura, con relación a los operadores desinformados. En consecuencia, los intercambios son más atractivos para los comerciantes informados, y fondos oscuros son más atractivos para los operadores desinformados. Bajo ciertas condiciones, la adición de un charco junto a un intercambio de información sobre los precios se concentra relevante en el cambio y mejora la formación de los precios. Mejora de la formación de precios coincide con una reducción de la liquidez de cambio. Número de páginas en PDF del archivo: 53 Palabras clave: dark pools, el descubrimiento de precios, la liquidez, la fragmentación, la estructura del mercado de acciones Clasificación JEL: G12, G14, G18 Fecha de publicación: 16 de diciembre 2010 revisado: November 16, 2013 Cita sugerida Zhu, Haoxiang , hacer dark pools Daño Precio Descubrimiento (16 de noviembre de 2013). Próxima, Revista de Estudios Financieros. Disponible en SSRN: ssrn / o abstract1712173 dx. doi. org/10.2139/ssrn.1712173 Información de Contacto Haoxiang Zhu (Contacto Autor) Instituto de Tecnología de Massachusetts (MIT) - Sloan School of Management (correo electrónico) 100 Main Street E62-623 Cambridge, MA 02142 Estados Unidos PRINCIPAL: www. mit. edu/
No comments:
Post a Comment